Rischio importazioni GNL nel Giappone: inciderà sul trasporto marittimo globale

Agosto 2022: fonte International Shipping Network (QUI).

Le importazioni di GNL dal Giappone potrebbero essere messe a repentaglio da un recente decreto firmato dal presidente russo di dare il controllo completo di Sakhalin II (9,6 mtpa) a una nuova controllata di Gazprom – Gazprom Sakhalin Holding. In risposta, il Giappone dovrà utilizzare diverse contromisure come aumentare la produzione di energia nucleare e carbone e introdurre limiti al consumo di energia per evitare una crisi energetica in inverno. L'ordine russo potrebbe essere visto come una ritorsione alle sanzioni dell'UE che hanno interrotto le esportazioni di energia del Paese e gli investimenti in progetti attuali e futuri. Questo ordine è anche progettato per mettere in secondo piano le società straniere (che sono uscite o stanno pianificando di uscire dai progetti russi).

È l’ennesimo esempio dei rischi di fondare sul GNL la transizione ecologica per i Paesi importatori come quelli europei, Italia compresa, per non parlare delle nuove norme sulla efficienza energetica applicabili anche alle navi gasiere e non solo a quelle.

Vediamo più approfonditamente l’analisi di Internationale Shipping Network

 

L'ordine obbliga i partner stranieri esistenti nel progetto – Shell (27,5%), Mitsubishi (10%) e Mitsui (12,5%) – a presentare nuovamente domanda alla nuova entità per riottenere il loro status nel progetto. Il monopolio russo del gas Gazprom, che è posseduto principalmente dal governo russo, detiene una partecipazione del 50% più un'azione in Sakhalin Energy e deterrà la stessa partecipazione in Gazprom Sakhalin Holding Ltd. Quest'ultima sarà il nuovo operatore del progetto.

Ai partner esistenti di Sakhalin II verranno offerte nuove azioni proporzionali alle loro vecchie partecipazioni e gli sarà concesso un mese per accettare i nuovi termini. Anche se l'ex partner accettasse le nuove condizioni, il governo russo potrebbe rifiutarsi di offrire loro una quota nella nuova entità e vendere invece le quote detenute all'estero entro quattro mesi a un acquirente russo. Inoltre, il ricavato della vendita potrebbe essere inviato all'azionista straniero o trattenuto dal governo russo a titolo di risarcimento per danni non specificati.

Il Giappone intende rimanere coinvolto nel progetto e ha chiesto a Mitsui e Mitsubishi di mantenere la loro quota. Nel frattempo, il governo giapponese ha anche chiesto alle sue società di GNL di identificare forniture alternative. Sakhalin II è di notevole importanza per il Giappone, che ha acquistato il 9% delle sue importazioni totali di GNL (circa 100 carichi) dal progetto russo nel 2021. Nel frattempo, Shell sta valutando il decreto dopo il suo precedente piano di uscire da tutti i progetti russi, compreso il Sakhalin II. C'è una drammatica trasformazione nella prospettiva del Giappone nei confronti della Russia poiché il primo si è schierato dalla parte dell'Occidente aumentando le sanzioni contro il secondo. Il Giappone ha congelato i beni di 28 società russe mentre le istituzioni finanziarie giapponesi hanno rifiutato prestiti a importanti progetti energetici russi. Anche il Giappone ha interrotto le sue importazioni di carbone e oro russi, sostenendo le sanzioni europee su quest'ultimo. Tuttavia, le importazioni di GNL dal Giappone dalla Russia sono rimaste inalterate, con volumi che hanno raggiunto i 3,7 milioni di tonnellate nel 1H22, con un aumento del 4,5% su base annua.

Al momento, i contratti GNL esistenti tra le compagnie energetiche giapponesi e Sakhalin II per 5 mtpa (metà della capacità del progetto) sono intatti, ma qualsiasi deterioramento delle relazioni tra i due paesi potrebbe potenzialmente mettere fine ai contratti attuali. Russia e Giappone sono tecnicamente ancora in guerra poiché non hanno firmato un trattato di pace dopo la seconda Guerra Mondiale. I due paesi sono anche coinvolti in una disputa di lunga data sulle Isole Curili, che dovrebbero avere ricche riserve di petrolio. Le isole sono strategicamente posizionate in quanto danno alla flotta navale russa a Vladivostok l'accesso all'Oceano Pacifico. Drewry ritiene che la Russia, che ha occupato le Isole Curili, le utilizzerà come leva per finalizzare la partecipazione delle società giapponesi in Sakhalin II e nelle loro SPA a lungo termine. Di conseguenza, le importazioni europee di GNL sono aumentate alla fine del 2021 superando i 7 milioni di tonnellate nel solo dicembre, con la maggior parte della fornitura inviata dagli Stati Uniti. Anche i carichi di altri esportatori di GNL - Qatar, Oman, Perù, Nigeria e Russia - sono stati scaricati nei terminal europei in questo periodo, mentre alcuni carichi sono stati acquistati anche dall'Indonesia e dall'Australia.

Potrebbe essere improbabile che i russi tengano il Giappone fuori dal progetto Sakhalin II poiché quest'ultimo importa il 60-70% del GNL prodotto ogni anno da questo impianto e le esportazioni di energia russe sono attualmente minacciate dalle sanzioni occidentali. Tuttavia, le ambizioni geopolitiche potrebbero gettare al vento la cautela e creare problemi per la fornitura di GNL del Giappone.

 

Si ritiene che il Giappone sarà in grado di assorbire la perdita di carichi Sakhalin II con misure alternative sul lato dell'offerta e della domanda, creando un effetto a catena sul mercato globale. 1) Il Giappone sarà sfidato a sostituire completamente le quantità Sakhalin II. Sakhalin II è il progetto GNL più vicino al Giappone (a 1.100 miglia nautiche) con costi di spedizione a $ 0,46 per MMBtu nel 2Q22.

2) L'annullamento dei contratti obbligherebbe il Giappone a rifornirsi di forniture alternative in un mercato in cui è difficile trovare GNL flessibile. Molto probabilmente il Giappone si rifornirà di quantità alternative dagli Stati Uniti, il che lo costringerebbe a competere con l'Europa per il GNL flessibile a prezzi molto più elevati.

3) La mancanza di forniture di riserva potrebbe avere un impatto sul trasporto marittimo globale con impatti diversi: Sakhalin II potrebbe esportare in altri paesi asiatici come Cina e India mentre il Giappone importando da destinazioni più lontane si aggiungerà marginalmente alla domanda di tonnellate-miglio. Inoltre, il Giappone dovrebbe anche sostenere l'aumento dei costi di spedizione e i rischi di ritardi nei transiti del canale.

4) D'altra parte, le misure conservative del Giappone e i prezzi spot elevati ridurranno il numero di carichi che raggiungono il paese, creando un eccesso di offerta di navi nel mercato globale. La maggior parte delle navi sulla rotta Sakhalin-Giappone sono vecchie navi a turbina a vapore che, se inattive, avrebbero difficoltà a ottenere un'occupazione alternativa, specialmente con le imminenti normative EEXI (QUI).  N.B. Ricordo che EXXI EEXI può essere applicato a: Mercantili, vettori di gas, Autocisterne, navi portacontainer, navi da carico generale, trasportatori di merci refrigerati, vettori combinati, navi da carico ro-ro, navi ro/ro da passeggeri, Navi metaniere, navi da crociera con propulsione non convenzionale di 400GT.

Il Giappone dovrebbe anche firmare SPA con imminenti progetti di GNL negli Stati Uniti, in Canada e in Qatar per garantire la fornitura di GNL a lungo termine e compensare i volumi di Sakhalin II, che possono stimolare gli ordini per le navi moderne. Inoltre, la ridotta capacità di costruzione navale fino al 2027 e la crescente importanza della fornitura di GNL potrebbero anche incentivare i costruttori navali giapponesi a rientrare nella costruzione navale di GNL.